Berkshire Hathaway: investicijska družba Warrena Buffetta, zgodovina in delnice
Berkshire Hathaway je velika ameriška holding družba in investicijsko vozlišče, ki je dolgo časa znana predvsem po vodstvu in naložbenih odločitvah Warrena Buffetta. Družba ima v lasti številna podjetja v celoti in velike deleže v mnogih drugih ter je ena največjih javnih družb na svetu.
Zgodovina
Ime izvira iz tekstilne družbe, ustanovljene leta 1839; Warren Buffett je začel kupovati delnice podjetja in je prevzel nadzor (v besedilih se pogosto navaja nakup v 1960-ih), tekstilno dejavnost pa so kasneje prenehali (ometali so jo do sredine 1980-ih). Podjetje je v naslednjih desetletjih preoblikoval v holding, ki je postal znan po pridobivanju zavarovalniških družb in dolgoročnih naložb.
Poslovni model in glavne dejavnosti
Berkshire Hathaway deluje kot holding: prek podružnic in naložb upravlja širok portfelj industrij, med katere sodijo zavarovalništvo in re-zavarovalništvo, železnice, energetika, proizvodnja, maloprodaja in storitve. Zavarovalniški posli (kot primarni vir "float" – premij, ki jih družba drži pred izplačilom škod) so omogočili velik kapital za nadaljnje naložbe. Med bolj znanimi podjetji v skupini so GEICO, BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy, Clayton Homes, Lubrizol, See’s Candies, Dairy Queen in druge pridobitve skozi leta.
Naložbena filozofija
Warren Buffett zagovarja vrednostno (value) in dolgoročno vlaganje: išče podjetja s stabilnimi in razumljivimi poslovnimi modeli, dobrim upravljanjem in ugodno vrednotenimi obrestmi v primerjavi z notranjo vrednostjo. Berkshire pogosto drži velike deleže v podjetjih (npr. Coca-Cola, Apple ali banke v preteklih letih) več let ali desetletij. Družba pogosto ne izplačuje dividend in raje reinvestira zaslužek ali kupuje nova podjetja.
Delnice in razredi delnic
Delnice Berkshire Hathaway kotirajo na borzi pod razredoma A in B (pogosto navedeni kot BRK.A in BRK.B). Ker se delnica razreda A nikoli ni razdelila (splitala) v običajnem pomenu in je bila leta skozi rast izredno vrednotena, je ena delnica razreda A postala zelo draga — po zanesljivih navedbah vredna več kot 250.000 USD. Zaradi dostopnosti so zato uvedli delnice razreda B, ki se prodajajo kot manjši frakcioniran delež vrednosti delnice razreda A; delnice B imajo tudi bistveno manjšo glasovalno pravico na delnico kot delnice A.
Pomembno za vlagatelje: razredi se razlikujejo po glasovalnih pravicah in dostopnosti (ter po nastavitvah pri morebitnih pretvorbah), zato je pred nakupom smiselno preveriti razliko v upravičenjih ob upoštevanju dolgoročnih ciljev.
Upravlja in upravljanje
Warren Buffett je dolgoletni izvršni predsednik in glavni obraz družbe, dolgoletni sodelavec pa je bil tudi Charlie Munger, ki je bil dolgoletni podpredsednik družbe. (Charlie Munger je bil ključen Buffettov sodelavec dolgo časa in je umrl leta 2023.) V zadnjih letih je Berkshire pripravil načrte za nasledstvo; kot eden izmed vidnih kandidatov za vodenje skupine je omenjen Greg Abel, ki vodi ne-zavarovalniški del poslovanja. Bill Gates je bil v minulih letih tudi član upravnega odbora družbe (v obdobju po letu 2004).
Osebitne značilnosti in kultura
Berkshire je znan po naslednjih značilnostih:
- Izogibanje dividendam: Buffett običajno ne izplačuje dividend, saj raje ponovno vlaga prosti denar v posle ali odkupuje podjetja.
- Enostavna in pregledna komunikacija: letna pisma delničarjem Warrena Buffetta veljajo za pomemben vir poučnih in jasnih napotkov o poslovanju, vrednotenju in filozofiji vlaganja.
- Letno srečanje delničarjev: vsakoletno srečanje v Omahi je znano kot „Woodstock kapitalistov“, privabi veliko vlagateljev in novinarjev.
Tveganja in omejitve
Kot vsako veliko podjetje ima tudi Berkshire Hathaway tveganja: koncentracija v nekaterih panogah, odvisnost od sposobnosti vodstva (kljub načrtom za nasledstvo), vpliv makroekonomskih razmer na naložbe in cenovna nihanja delnic velikega kapitala. Prav tako dolgoročna narava naložb pomeni, da vrednost portfelja lahko močno variira v kratkih obdobjih.
Zaključek
Berkshire Hathaway je edinstvena investicijska družba, ki jo je uspešno izoblikoval Warren Buffett v velik konglomerat z osrednjim poudarkom na zavarovalništvu, dolgoročnih naložbah in pridobitvah celotnih podjetij. Njena zgodovina izhaja iz tekstilne tovarne, ustanovljene leta 1839; Buffett jo je prevzel v 1960-ih (v besedilih se pogosto omenja predvsem obdobje okoli 1964), tekstilno proizvodnjo so prenehali do sredine 1980-ih. Zaradi izjemne rasti cene delnice razreda A je bila uvedena tudi delnica razreda B, ki vlagateljem omogoča dostop do družbe z nižjimi enotnimi stroški.
Za podrobnejšo analizo posameznih podružnic, zadnjih finančnih rezultatov ali trenutne cene delnic priporočamo pregled najnovejših letnih poročil družbe in borznih virov.
Podjetja, ki jih ima Berkshire Hathaway v celoti v lasti
(delni seznam)
- Ben Bridge Jewelers (draguljarne, od leta 2000)
- Benjamin Moore (barva, od leta 2000)
- Burlington Northern Santa Fe (železnice, od leta 2009)
- Clayton Homes (gradnja, od leta 2003)
- Dairy Queen (prodaja sladoleda, od leta 1997)
- Fruit of the Loom (spodnje perilo, od leta 2002)
- GEICO (zavarovanje, od leta 1996)
- General Re (zavarovalništvo, od leta 1998)
- Russell Brands (športna oblačila, od leta 2006)
- See's Candies (čokolada)
Podjetja Berkshire Hathaway imajo v lasti velik del
- American Express Co. (bančništvo, 12,6 %)
- Banka Bank of America
- BYD (kitajski avtomobilski proizvajalci, 9,9 %)
- Coca-Cola Company (brezalkoholne pijače, 8,6 %)
- ConocoPhillips (5,6 %)
- Costco
- General Electric
- Goldman Sachs
- Home Depot
- Kraft Foods (hrana, 5,6 %)
- MidAmerican Energy Holdings Company (energetika, 83,7 %)
- Moody's (bančništvo, 12,5 %)
- M&T Bank (bančništvo, 15,9 %)
- Procter & Gamble (3,3 %)
- Železnica Union Pacific Railroad
- Washington Post (založništvo, 18,1 %)
- Wells Fargo (bančništvo, 19,0 %)
Vprašanja in odgovori
V: Kaj je Berkshire Hathaway?
O: Berkshire Hathaway je investicijska družba, ki je večinoma v lasti in pod nadzorom Warrena Buffetta. V lasti ima veliko različnih podjetij, nekatera v celoti, druga pa v velikih deležih.
V: Koliko delničarjev ima?
O: Berkshire Hathaway ima 27 000 delničarjev.
V: Kdo je eden od direktorjev družbe?
O: Bill Gates je eden od direktorjev podjetja.
V: Od kod izvira njegovo ime?
O: Ime Berkshire Hathaway izhaja iz tekstilne tovarne, ki je bila ustanovljena leta 1839, leta 1964 jo je kupil Buffett, leta 1985 pa je bila zaprta.
V: Koliko stane ena delnica "delnice A"?
O: Posamezna delnica "A" družbe Berkshire Hathaway stane več kot 400 000 USD.
V: Ali je za nakup na voljo še kakšna druga vrsta delnic?
O: Da, obstaja tudi delnica "B", ki se prodaja za majhen del delnice "A".
V: Kdaj je Buffett kupil tekstilno tovarno? O: Buffett je tekstilno tovarno kupil leta 1964.
